반도체 다음 타자, 과연 누가 왕관을 쓸까? (AI 확산의 3단계 법칙)

주식 시장에는 영원한 대장주는 없습니다. 

지난 1년 넘게 우리 시장을 뜨겁게 달궜던 반도체 섹터, 특히 HBM(고대역폭메모리)과 관련된 장비주들은 투자자들에게 엄청난 수익을 안겨주었습니다. 엔비디아(Nvidia)의 실적 서프라이즈가 계속되면서 "역시 반도체밖에 없다"는 믿음은 견고해졌습니다.

하지만 현명한 투자자라면 이제 '그다음'을 고민해야 할 시점입니다. 주가는 항상 꿈을 먹고 자라며, 남들이 환호할 때 다음 먹거리를 찾아 이동하는 스마트 머니(Smart Money)의 속성 때문입니다. 그렇다면 반도체라는 거대한 파도가 지나간 뒤, 어떤 섹터가 새로운 주도주로 떠오를까요? 저는 이 해답을 AI 생태계의 확장이라는 관점에서 찾아보았습니다.

AI라는 괴물이 먹는 '밥', 전력 설비 (Power Grid)

반도체가 AI의 '두뇌'를 만들었다면, 이제 그 두뇌를 돌리기 위한 '에너지'가 필요합니다. 챗GPT와 같은 생성형 AI는 일반 검색보다 수십 배 많은 전력을 소모합니다. 데이터센터 하나가 먹어 치우는 전기는 작은 도시 하나와 맞먹습니다.

여기서 첫 번째 기회가 옵니다. 바로 변압기, 전선, 전력 설비 관련주입니다.

• 슈퍼사이클 도래: 미국의 노후화된 전력망 교체 주기와 AI 데이터센터 건설 붐이 맞물렸습니다.

• 공급 부족: 변압기는 주문하면 받기까지 3~4년이 걸릴 정도로 '숏티지(공급 부족)' 상태입니다.

• 확장성: 전기가 부족하면 결국 원자력 발전(SMR)이나 신재생 에너지로 관심이 옮겨갈 수밖에 없습니다.

이미 효성중공업, HD현대일렉트릭 같은 종목들이 신고가를 갱신하고 있지만, 이 사이클은 단기간에 끝날 이슈가 아닙니다. 반도체가 쉴 때 가장 먼저 수급을 받아낼 1순위 후보입니다.

하드웨어에서 소프트웨어로, '온디바이스 AI'

지금까지는 AI를 만들기 위한 '삽과 곡괭이(칩과 장비)'를 파는 회사가 돈을 벌었습니다. 이제는 그 AI를 활용해서 실제로 돈을 버는 서비스가 나와야 할 차례입니다.

클라우드(서버)를 거치지 않고 기기 자체에서 AI를 구동하는 온디바이스(On-Device) AI가 그 중심에 있습니다.

• 스마트폰과 PC의 교체 주기: 갤럭시 S24를 시작으로 아이폰, 윈도우 PC까지 AI 기능이 탑재된 신제품들이 쏟아집니다. 이는 침체되었던 모바일/가전 부품주들에게 새로운 모멘텀이 됩니다.

• 소프트웨어/플랫폼: AI를 활용해 업무 자동화, 의료 진단, 보안 관제를 해주는 기업들이 주목받을 것입니다. "그래서 AI로 뭐 할 건데?"라는 질문에 답을 내놓는 기업이 제2의 엔비디아가 될 것입니다.

AI의 육체, 로봇 (Robotics)

AI가 고도화될수록 결국은 물리적인 세계로 나올 수밖에 없습니다. AI 두뇌를 가진 로봇, 즉 휴머노이드와 스마트 팩토리입니다.

• 인구 구조의 변화: 저출산과 고령화로 인한 노동력 부족은 전 세계적인 현상입니다. 이를 해결할 유일한 대안은 로봇입니다.

• 기술의 융합: 과거의 로봇이 단순 반복 작업만 했다면, AI를 탑재한 로봇은 스스로 판단하고 움직입니다. 삼성전자, 테슬라 등 글로벌 빅테크들이 로봇 스타트업에 사활을 걸고 투자하는 이유입니다.

감속기, 제어기 등 로봇 핵심 부품주들은 반도체 조정기에 언제든 튀어 오를 준비가 되어 있는 스프링과 같습니다.

순환매의 길목을 지켜라

반도체 섹터가 끝났다는 이야기가 아닙니다. 반도체는 여전히 시장의 중심(Core)이지만, 상승 피로감이 누적될 때마다 자금은 주변부로 흘러넘치게 되어 있습니다. 이를 낙수 효과라고 합니다.

투자자는 지금 내 계좌에 빨간 불을 켜준 반도체에 감사하되, 너무 사랑에 빠져서는 안 됩니다. AI라는 거대한 흐름은 [반도체 칩생산] -> [전력 인프라 구축] -> [하드웨어 기기 확산] -> [소프트웨어/서비스] 순서로 흐르게 되어 있습니다.

지금 여러분의 포트폴리오는 어디에 머물러 있습니까? 남들이 다 아는 반도체 고점에서 환호하기보다, 다음 순서를 기다리는 전력, 기기, 로봇 섹터의 알짜 기업들을 미리 공부하고 선점하는 지혜가 필요한 시점입니다.

시장은 늘 준비된 자에게만 기회의 문을 열어줍니다.